Las claves económicas de mayo:

PRECIOS:
El ritmo de precios continúa sin ceder ante el objetivo de desinflación
La inflación mensual minorista de abril se sitúa en 4,1%. Se espera que el crecimiento
intermensual de los precios presente un menor nivel ante el escenario potencial de
restricciones.

Las proyecciones inflacionarias sostienen niveles mensuales altos para el objetivo
desinflacionario. El relevamiento de expectativas de mercado (REM) del Banco Central
proyecta un crecimiento anual del nivel de precios de 47,1% durante este año.
ACTIVIDAD ECONÓMICA:
La actividad con perspectivas inciertas
La actividad económica mensual se revertiría a una fase recesiva ante la incertidumbre
sanitaria y las nuevas restricciones. La recuperación mensual iniciada en julio pasado se
revirtió durante febrero.

Las proyecciones de crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) para este año siguen
estando en fase de recuperación. Se espera una recuperación durante los primeros dos
trimestres del año y un crecimiento anual promedio de 6,3%.
SECTOR FISCAL:
Política fiscal sin definiciones frente a las tensiones por el rebrote COVID-19
La situación sanitaria actual es el principal determinante de la gestión fiscal del año.
Dada las necesidades financieras que emergen del contexto, se deberá plantear un esquema
fiscal distinto al sugerido desde la política de estabilización.

La recaudación tributaria nacional de mayo reiteró un crecimiento en términos reales
respecto al mismo mes de 2020. Mientras que la variación mensual también fue positiva
luego del ajuste por inflación..
SECTOR EXTERNO:
Expectativas comerciales favorables tras el aumento de los precios de exportables
El resultado del comercio exterior argentino se sostiene positivo en el inicio del año.
Un mejor nivel de precios de los bienes primarios exportables proyectan un resultado anual
positivo.

El tipo de cambio real evidenció una disminución promedio mensual de 2,2% en la
segunda semana de mayo de 2021 (base 2010=1). Tras la apreciación intermensual, se
observa una apreciación real respecto al promedio de toda la serie del año 2020.
SECTOR MONETARIO Y FINANCIERO:
La política monetaria frente al desafío complejo de la desinflación
La gestión monetaria enfrenta el desafío de disminuir el ritmo inflacionario en un
contexto de gran incertidumbre. Si bien la expansión monetaria del mes fue
sustancialmente menor, el ritmo de la inflación no disminuye.

Se observa una menor expansión monetaria cuyo sostenimiento dependerá de lo que
suceda en el campo sanitario. Ante el potencial de restricciones se plantea una gran
demanda de financiamiento fiscal.

Además de el repaso habitual por los principales indicadores del mes, el Informe Económico Mensual de mayo analiza el camino hacia las elecciones legislativas en el contexto de una macro aún muy castigada a pesar del rebote, plantea modelos y políticas macroeconómicas a nivel internacional, y desarrolla los tres errores más comunes de las PYMES en el manejo de sus finanzas.

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